尽管可能面临特朗普政府上台后新一轮的加征关税政策，但中国直接出口到美国的钢铁产品所受影响并不会很大。中国对美国的钢材出口近几年持续下降，2023年仅有81.5万吨，而同年我国钢材出口总量为9500万吨，对美国的钢材直接出口量占国内总出口量的比例不到1%。而我国在减少对欧美直接出口的同时，一直在加大对南美洲和非洲国家和地区的出口。
在间接出口方面，特朗普政府的贸易保护主义措施可能造成美国与中美洲、北美洲部分国家的关系紧张。与此同时，特朗普政府还有可能对其盟友国家施压，要求限制中国商品进口，从而导致我国钢铁产品间接出口面临更大压力。
我国涉及钢材间接出口的主要产品有船舶、汽车、集装箱、农机、工程机械、家电、电梯、钢结构等。根据银河期货测算，2024年1月—9月份，中国钢材间接出口量为9055.51万吨，同比增长15.05%，预计全年间接出口量或在1.22亿吨，则2024年全年钢材直接和间接出口量或达2.22亿吨，占钢材总需求的25.05%。若美国全面开启对华制裁，并加强对墨西哥转口贸易的溯源，则将使得自2018年后“301条款”关税涉及的中国对美商品出口量受到限制。若关税增至60%以上，则名单上的大部分出口商品都将失去出口利润。从中国对外出口总额来看，中国对美出口的钢铁，钢铁制品，机电、音响设备及其零件、附件，车辆、航空器、船舶及运输设备，电机、电气、音像设备及其零附件，铁道车辆、轨道装置、信号设备，车辆及其零附件（铁道车辆除外），船舶及浮动结构体，分别占比对全球出口总量的0.9%、14%、14%、8.75%、13%、17%、9.5%、1.2%，将对我国钢材间接出口量产生影响。
不过，对亚洲、非洲、拉丁美洲、欧盟端出口的增量可能对冲一部分美国关税影响下的需求下滑风险。2018年以来，原产自中国的电机、钢铁制品、运输设备等商品对美的出口量占比持续下滑，部分份额转向亚洲、非洲、拉丁美洲、欧盟国家。通过对比2018年和2024年中国商品出口的占比情况可以发现，在过去几年间，中国含钢产品的出口由欧盟、日韩等发达地区加速流入东盟、非洲、拉丁美洲等地，但船舶、汽车等得益于新一轮船周期及新能源汽车的快速发展，提高了向发达地区的流通比例。未来，第三世界国家出口份额的增长或能对冲一部分美国关税政策带来的压力，使得中国出口总体保持韧性。
值得注意的是，来自美国以外的需求也存在一定风险。今年初以来，欧盟、东盟地区纷纷开启对中国的反倾销反垄断调查，主要涉及钢材、新能源汽车等商品。目前，我国新能源汽车占汽车总出口量的30%，主要面向欧盟、东盟、非洲、美国等地，若反倾销制裁落地，将进一步减少国内钢材间接出口量。另外，近年来，东盟、日韩地区对中国出口的钢材也进行了反倾销调查。10月24日，越南工贸部发布第2822/QD-BCT号决议，对原产于中国的彩涂钢板做出第一次反倾销日落复审肯定性终裁，决定继续对涉案产品征收反倾销税。近年来，中国对东南亚的钢材出口份额扩大，占总出口量的比例为38%，使得东南亚成为我国钢材第一目的地。若未来东南亚对中国钢材的关税政策加严，就会对中国钢材的直接出口造成压力。
总体来看，出于对明年海外关税政策的担忧，第4季度，国内钢铁企业和贸易商可能出现抢出口的情况。据笔者调研的情况，目前已经有钢铁企业在鼓励生产有利于出口的钢材，因此，全年钢材间接出口或维持较高增速。
